La F1 pourrait bientôt être à vendre, selon un ancien patron de Liberty Media : « De l’argent facile »
Getty Images/RB Content Pool
La bulle de la Formule 1 a-t-elle éclaté ? Les premiers résultats de 2026 laissent penser que la croissance financière de la catégorie reine du sport automobile a ralenti, voire qu’elle est au point mort. Même la Formule 1 n’échappe manifestement pas à la dégradation de la conjoncture économique mondiale et, selon celui qui fut l’homme le plus puissant de Liberty Media, son potentiel en matière d’investissement sera bientôt épuisé.
Après des années de gonflement des bulles, les investissements dans le sport et le sponsoring ralentissent. Les entreprises cherchent avant tout à protéger leurs actifs, tandis que les gouvernements s’attachent à préserver l’emploi. La situation économique, politique et sécuritaire mondiale se dégrade, et la Formule 1 en ressent elle aussi les effets.
La catégorie reine du sport automobile fait tout son possible pour préserver les revenus qui affluent dans ses caisses depuis le golfe Persique. Les efforts parfois presque grotesques déployés pour courir au Qatar et à Abu Dhabi ont clairement illustré les tentatives désespérées de Liberty Media pour ne pas compromettre ses engagements contractuels et ne pas perdre des dizaines de millions dont l’entreprise a besoin dans ce contexte de dégradation.
Selon l’ancien patron de Liberty Media, Greg Maffei, des décisions importantes attendent l’entreprise dans les années à venir. « Je dirais que la F1 ne sera plus cotée », a répondu Maffei cette semaine, lors de l’événement Sportico Invest à New York, lorsqu’on lui a demandé si la Formule 1 serait toujours cotée en Bourse en 2028.
Il a ensuite expliqué son raisonnement. À ses yeux, Liberty Media a atteint tous les objectifs que l’entreprise s’était fixés lors du rachat de la discipline. « L’argent facile a déjà été gagné. L’EBIDTA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements) a été multiplié par trois en huit ou neuf ans. Il ne sera pas de nouveau multiplié par trois dans les huit ou neuf prochaines années », a déclaré Maffei.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Liberty Media a racheté la Formule 1 en 2017 avant tout pour son potentiel en matière d’investissement. Sous la houlette de l’entreprise américaine, la discipline a été transformée au point de devenir méconnaissable, tandis que la valeur du championnat comme celle des différentes écuries ont été multipliées plusieurs fois. Pour rappel, la F1 est passée des mains de Bernie Ecclestone à celles de Liberty Media pour environ 4,5 milliards de dollars. Aujourd’hui, la capitalisation boursière de l’entreprise approche les 28 milliards de dollars : selon les estimations, une vente pourrait donc rapporter au moins une trentaine de milliards de dollars.
Il faut préciser que la discipline poursuit les initiatives qui ont permis une telle croissance. Elle cherche toujours à conquérir de nouveaux marchés (le plus récent étant l’Afrique), à séduire les jeunes générations et à développer ses activités. Reste toutefois à savoir dans quelle mesure l’entreprise peut encore accroître sa valeur de marché. Celle-ci devrait continuer à progresser, mais presque certainement pas au même rythme qu’auparavant.
Si l’entreprise ne voit plus de potentiel de croissance, elle pourrait choisir de vendre et d’investir le produit de la cession dans d’autres actifs.
